Naviguer dans la tempête : pourquoi les prix des modules photovoltaïques chinois grimpent et pourquoi cela pourrait ne pas durer

Le marché solaire mondial se prépare à un grand changement. Le prix des modules photovoltaïques chinois devrait être d'environ 0,12 $ par watt pour une livraison au second semestre 2026, sur la base d'une analyse utilisant les courbes du marché à terme. Cette augmentation des prix indique que le prix plancher était nettement plus élevé que l’année précédente. Ce qui a provoqué cette forte hausse des prix, plutôt qu’une simple correction habituelle du marché, est dû à de multiples facteurs, notamment la manière dont l’économie mondiale réagit aux changements de politique, à la hausse des prix des matériaux et au calendrier de livraison. Il y a également une autre question qui devra être abordée ; Cette augmentation est-elle le début d'une reprise à long terme-ou connaissons-nous un pic temporaire avant une autre baisse ?

La hausse projetée vers la fourchette de 0,12 $/W est motivée par trois forces immédiates et puissantes convergeant au cours du premier semestre 2026.

La réinitialisation politique sans ambiguïtéLe facteur le plus définitif est l'élimination confirmée par le gouvernement chinois du9 % de réduction sur la valeur-de la taxe ajoutée (TVA) à l'exportationpour les plaquettes, cellules et modules solaires, à compter du 1er avril 2026. Cette politique a longtemps subventionné la compétitivité-coût des exportations chinoises. Sa suppression augmente instantanément le coût de base pour les acheteurs étrangers d'environ 9 - 10 %. La réaction du marché a été rapide, avec une augmentation des commandes à chargement frontal- alors que les acheteurs se précipitent pour obtenir des modules avant la date limite, resserrant encore davantage l'offre à court terme et poussant les prix à la hausse.

Parallèlement, l’industrie connaît une augmentation fulgurante des coûts des composants clés. Le prix d'un intrant clé, l'argent, utilisé dans la pâte de métallisation cellulaire, a augmenté d'environ 200 % par rapport à la même période l'année dernière, ce qui a entraîné une augmentation de prix sans précédent d'une année sur l'autre. Les technologies TOPCon qui utilisent beaucoup plus d’argent que les technologies traditionnelles seront considérablement impactées par cette pression visant à augmenter leur coût de production. Après avoir dramatiquement atteint le plancher du marché, les prix du polysilicium ont également récemment commencé à se redresser grâce aux efforts de consolidation de l'industrie, renforçant encore la pression sur les coûts au niveau en amont.

De plus, l'impact des vacances du Nouvel An chinois (CNY) (à la mi--février) entraînera également un arrêt prolongé-à l'échelle de l'industrie, pouvant aller jusqu'à trois semaines. Cet arrêt annuel réduit le temps disponible pour produire les produits nécessaires à l'exécution des commandes passées avant la date limite de TVA d'avril. En plus des contraintes logistiques liées à cette pénurie de production, les commandes de marchandises entraîneront des primes importantes pour une livraison rapide.

Vous pouvez voir l’effet de cette pression sur le marché spot. Tout au long du mois de janvier 2026, les prix des modules TOPCon ont augmenté, et les deux indices de prix hebdomadaires des cellules et des modules ont montré des augmentations en pourcentage à deux -chiffres depuis le début de cette année. Selon les analystes, les prix pour le deuxième trimestre 2026 semblent déjà se situer entre 0,12 et 0,125 dollar par watt, ce qui crée un niveau de prix potentiel pour le H2.

Cette reprise contraste fortement avec le « volume interne » et les graves pertes qui ont frappé l'industrie photovoltaïque chinoise tout au long de 2025, une période marquée par des prix record-et des pertes généralisées pour les entreprises. En réponse, un fort consensus industriel et gouvernemental s'est formé autour de mesures « anti-volume interne », prônant l'autodiscipline, la sortie des capacités inefficaces et le passage d'une expansion d'échelle à une concurrence de qualité. Les augmentations de prix actuelles sont, en partie, une manifestation de cet ajustement douloureux-à l'échelle du secteur.

Malgré la nette trajectoire ascendante, de nombreux analystes préviennent que la hausse des prix pourrait être de courte durée-. La dynamique fondamentale du marché, caractérisée par des stocks élevés et un ralentissement de la croissance de la demande, n'a pas disparu.

Rystad Energy note que l'augmentation des marchés publics européens avant le changement de TVA entraînera probablement unemarché européen excédentaire plus tard en 2026, coïncidant avec un ralentissement de la demande intérieure chinoise. Une fois que la frénésie d'achat d'avant-avril se sera calmée, "les prix baisseront après une première hausse", retombant potentiellement vers, voire en dessous, des niveaux de coûts si les fabricants surproduisent face à une demande plus faible. Ce point de vue est repris par d'autres acteurs du marché qui soulignent des perspectives d'installation intérieures lentes en Chine et un vide potentiel de la demande plus tard dans l'année.

En outre, l’innovation technologique contribue activement à atténuer les pressions sur les coûts. L'industrie accélère sa transition de l'argent versmétallisation du cuivrepour réduire la dépendance à l’égard du métal précieux. Bien que cette transition présente des défis techniques, son adoption par les principaux fabricants pourrait atténuer la pression sur les coûts des matériaux à long terme.

Pour les acheteurs mondiaux, la situation exige une stratégie nuancée. Le marché s’est effectivement divisé en deux calendriers d’approvisionnement distincts :

Marché d'avant-avril : caractérisé par des prix plus élevés, une congestion des expéditions et une pression pour sécuriser un stock limité avant la date limite.

Marché après-stabilisation (T2/T3 2026): Il est probable que les pressions logistiques s'atténueront, mais que les prix de référence seront nouveaux et plus élevés en raison de la suppression de la TVA, avec un potentiel d'assouplissement plus tard dans l'année en fonction de la demande.

En fin de compte, le chemin vers 0,12 $/W d’hydrogène d’ici la moitié de 2026 n’est pas seulement une augmentation des prix ; il s’agit d’une toute nouvelle façon d’envisager le marché de l’hydrogène en raison de changements de politiques et d’augmentations temporaires des prix qui sont largement indépendantes. Dans le même temps, le tiers du monde centré sur l'hydrogène est incroyablement vulnérable aux pénuries mondiales actuelles d'approvisionnement et à l'avenir incertain de la demande d'hydrogène. Le marché solaire est contraint de naviguer sur un chemin étroit entre la viabilité des investissements à long terme après avoir été durement touché par la baisse des prix de l'année dernière et la concurrence croissante grâce à l'utilisation de ressources énergétiques alternatives à faible coût. Le temps restant en 2023 déterminera s'il y aura une plus grande discipline d'investissement et si les prix à ce niveau constituent un tournant ou simplement une autre réponse quantitative -aux fluctuations des prix du marché.