La grande divergence : une entreprise, deux trajectoires
Lorsque Canadian Solar Inc. (NASDAQ : CSIQ) a publié ses résultats financiers du deuxième-trimestre 2026 le 27 août, les chiffres révélaient que deux entreprises évoluaient dans des directions opposées.
Du côté des modules solaires, l'entreprise n'a expédié que 3,1 GW - par an.Baisse de 60 % d'une année sur l'autre-sur-annéeet le volume trimestriel le plus faible depuis le trimestre 2 2020. Le segment manufacturier a enregistré une perte d'exploitation de 49 millions de dollars, alourdi par la hausse des coûts d'expédition et la montée en puissance des dépenses-dans sa nouvelle usine de cellules solaires en Indiana.
En revanche, du côté du stockage de l’énergie, la situation n’aurait pas pu être plus différente. La division e-STORAGE de Canadian Solar expédiée3,7 GWh de systèmes de stockage d’énergie par batterie (BESS)dans Q2 2026 - aAugmentation de 73 % d'une année sur l'autre-sur-annéecela a dépassé les propres prévisions de l'entreprise de 2,8 à 3,2 GWh. L'activité de stockage a généré un chiffre d'affaires de 426 millions de dollars au cours du trimestre, avec un carnet de commandes contracté de 3,5 milliards de dollars.
Le contraste est saisissant : les expéditions de PV plongent et les expéditions de BESS montent en flèche. Et Canadian Solar est loin d’être seul.
La tempête parfaite pour l'industrie photovoltaïque
L’industrie de l’énergie solaire traverse actuellement l’une des périodes les plus difficiles de son histoire récente. La demande mondiale d’énergie solaire a enregistré une baisse temporaire, même si la surcapacité continue d’affecter la chaîne d’approvisionnement. Les 10 meilleurs fabricants de modules au monde ont enregistré une baisse de leurs expéditions totales de 31 % sur un an-sur-an. L'ensemble du marché de l'énergie solaire a connu une baisse de sa production : le polysilicium a diminué de 9,8 %, les plaquettes de 7,3 %, les cellules de 21,9 % et les modules de 35,1 %.
Les prix des modules ont plongé à 0,60-0,67 RMB/W, en dessous du seuil de coût décaissé du secteur, laissant la plupart des fabricants en territoire déficitaire-. Les principaux acteurs ont réduit leurs objectifs de livraison annuels. JinkoSolar a réduit ses prévisions de modules de 75 à 85 GW à 60 à 70 GW -, soit une réduction de près de 20 %. JA Solar a emboîté le pas, révisant son objectif à la baisse à environ 50 GW.
Dans ce contexte, le discours de la « deuxième courbe de croissance » s’est imposé dans l’ensemble du secteur.
Pourquoi le stockage ? La logique du pivot
La raison qui sous-tend la ruée de l'industrie photovoltaïque vers le stockage de l'énergie est simple. Depuis deux ans, le segment de la fabrication solaire -, en particulier le polysilicium, les plaquettes, les cellules et les modules -, est pris au piège d'une guerre des prix brutale. Le modèle d'expansion « à l'échelle-à-tous les-coûts » qui a conduit au précédent boom de l'industrie est devenu un handicap.
Le stockage d’énergie, en revanche, offre une proposition de valeur fondamentalement différente. Même si la fabrication de produits de stockage est également confrontée à une pression sur les prix, l’ampleur de la croissance de la demande continue de créer des opportunités. Plus important encore, 2026 est largement considérée comme « l'année de la reconnaissance de la valeur du stockage ». - le stockage indépendant est passé d'un accessoire obligatoire aux projets solaires à un centre de profit autonome. Comme l'a dit un dirigeant de l'industrie : « Le stockage est passé d'un élément supplémentaire-obligé par une politique-à une nécessité pour réaliser de la valeur photovoltaïque ».
L’environnement politique renforce ce changement. En janvier 2026, l'Administration nationale chinoise de l'énergie a établi un mécanisme national de rémunération de la capacité pour le stockage de nouvelles énergies indépendant du réseau-. Cela reconnaît les actifs de stockage comme des ressources de soutien du système-à égalité avec l'électricité produite au charbon-et l'hydroélectricité pompée, remplissant ce que l'industrie appelle « la dernière pièce manquante » des flux de revenus du stockage.
Les prétendants : qui est en tête ?
La transition vers le stockage ne se limite pas à Canadian Solar. Dans l’ensemble, les poids lourds du photovoltaïque misent largement sur le stockage d’énergie comme principal moteur de croissance.
Solaire Canadien (CSIQ)- Comme détaillé ci-dessus, la division e-STORAGE de l'entreprise s'est imposée comme un point positif, avec des expéditions de stockage de 3,7 GWh au deuxième trimestre générant 426 millions de dollars de revenus. La société maintient ses prévisions de stockage aux États-Unis pour l'ensemble-de l'année 2026 à hauteur de 4,5 à 5,5 GWh. La stratégie d'intégration verticale de Canadian Solar - produisant ses propres cellules de batterie, concevant la plate-forme SolBank, intégrant la conversion d'énergie et les contrôles exclusifs de gestion de l'énergie, et fournissant des EPC et des -accords de service à long terme - offre aux clients un partenaire responsable unique.
Trina Solaire- Trina, l'un des premiers à avoir lancé son activité de stockage, a créé son activité de stockage en 2015. En 2025, l'entreprise a expédié plus de 8 GWh de stockage et s'est fixé un objectif de 15 à 16 GWh pour 2026. Au cours du premier semestre 2026, les expéditions de stockage de Trina ont augmenté de 188 % sur un an-sur-année. L'entreprise est l'un des rares acteurs du secteur photovoltaïque à signaler que son activité de stockage a atteint une rentabilité globale positive en H1 2026.
JinkoSolar- L'entreprise a positionné le stockage comme « une deuxième courbe de croissance indépendante, plutôt que comme une activité de soutien au photovoltaïque ». Les expéditions de stockage de Jinko ont atteint 5,2 GWh en 2025, en hausse de 384 % sur un an-sur-an, les marchés étrangers représentant plus de 80 %. Pour 2026, l'entreprise vise des expéditions POD (produit-à la-demande) de plus de 10 GWh, dans le but de doubler son volume de 2025.
LONGi Énergie verte- Relativement tardif, LONGi est entré dans le secteur du stockage grâce à l'acquisition de Jingkong Energy fin 2025. La société s'est fixé un objectif d'expédition de stockage de 6 GWh pour 2026. Lors du salon SNEC 2026, LONGi a déclaré que « l'ère du patchwork de stockage PV-doit prendre fin », plaidant pour la « fusion chimique » plutôt que pour « l'empilement physique ». L'ambition affichée de l'entreprise : « recréer LONGi » d'ici cinq ans grâce au stockage.
JA Solaire- L'entreprise a dévoilé un plan d'écosystème "PV-Stockage-Intelligent", intégrant le stockage dans sa stratégie principale.
De « l’empilement physique » à la « fusion chimique »
L’industrie ne se contente pas de simplement intégrer le stockage aux projets solaires. Le consensus émergent est que la véritable intégration du stockage photovoltaïque-exige une convergence fondamentale des technologies et des modèles économiques.
Lors du salon SNEC 2026, - le premier rassemblement annuel du secteur, - les géants du photovoltaïque ont uniformément placé le stockage au premier plan. Le changement de message était indéniable : « L'ère de la vente de matériel et de la concurrence sur les prix est révolue. Le nouveau jeu concerne les systèmes, les services et la valeur ».
Cette transition se reflète dans la manière dont les entreprises positionnent leurs activités de stockage. Le PDG de JinkoSolar a clairement expliqué ce changement : "Nous positionnons le stockage comme la deuxième courbe de croissance indépendante de l'entreprise, plutôt que comme une activité de soutien au photovoltaïque, permettant une autonomisation bidirectionnelle-et une croissance synergique entre le photovoltaïque et le stockage". L'entreprise est passée d'une stratégie d'expansion axée sur les ventes-à une stratégie « ventes + profit » et, en 2026, elle filtrera activement les commandes à haut-bénéfice et donnera la priorité aux projets à haut-bénéfice.
Défis à venir
Malgré l’engouement, le pivot du stockage n’est pas sans risques. Le segment de la fabrication de produits de stockage fait également face à une concurrence de plus en plus vive, la pression sur les prix érodant les marges. La marge brute de Canadian Solar au deuxième trimestre s'est contractée à 13,9 %, en baisse par rapport à 29,1 % au trimestre précédent. La société a enregistré une perte nette de 77 millions de dollars.
De plus, comme l'a souligné un observateur du secteur : "Le secteur du stockage n'a pas la même logique que la vente de modules photovoltaïques -c'est un secteur de solutions basées sur des scénarios-". Le succès nécessite différentes capacités : une expertise en intégration de systèmes, un sens du financement de projets et la capacité à fournir des performances opérationnelles à long terme - - et pas seulement à l'échelle de la fabrication.
Conclusion : un changement structurel, pas un pivot temporaire
La convergence de l'énergie solaire et du stockage représente plus qu'une stratégie à court terme pour compenser les vents contraires du photovoltaïque. Cela reflète une transformation structurelle dans la manière dont les énergies renouvelables sont déployées et consommées. À mesure que le système PV+stockage atteint la parité réseau dans plusieurs régions du monde, les aspects économiques du système combiné deviennent de plus en plus convaincants.
Pour les plus grands fabricants mondiaux d’énergie solaire, la question n’est plus de savoir s’ils doivent adopter le stockage, mais à quelle vitesse ils peuvent développer les capacités nécessaires pour être compétitifs. Les résultats du deuxième trimestre de Canadian Solar offrent une illustration frappante de la transition en cours : une entreprise en déclin, une autre en plein essor - et le sort de l'entreprise est de plus en plus lié à cette dernière.
« L'activité de stockage d'énergie se développe rapidement et fonctionne bien à l'échelle mondiale », a déclaré Colin Parkin, le nouveau PDG de Canadian Solar, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. Pour un secteur à la recherche de son prochain moteur de croissance, ce message résonne bien au-delà des résultats trimestriels d’une seule entreprise.
