Le prix de l'argent a atteint un niveau record de 72 $ l'once le 30 décembre 2025, ce qui représente une augmentation de 150 % jusqu'à présent cette année. Cette augmentation des prix a exercé une immense pression sur l'industrie photovoltaïque pour qu'elle soit proactive dans l'utilisation de l'argent en raison de sa dépendance à l'argent comme ressource principale, et a conduit de nombreux fabricants à augmenter les prix, à diminuer les niveaux de production et à augmenter rapidement le besoin de technologies qui ne nécessitent pas autant d'argent pour être utilisées.
L'anatomie du rallye
Les analystes attribuent la hausse spectaculaire des prix à une convergence de facteurs : une demande industrielle soutenue, des pénuries structurelles d’approvisionnement et des politiques macroéconomiques changeantes.
Un déséquilibre fondamental et croissant de l'offre-demande sous-tend le marché. Selon Huang Ting, analyste des métaux précieux au sein du Shanghai Steel Union, le marché mondial de l'argent physique devrait connaître un déficit de 3 000 tonnes en 2025. Ce déficit a progressivement drainé les stocks, les stocks visibles sur les principales bourses comme Londres atteignant leur plus bas niveau depuis plusieurs-années.
Du côté de la demande, la transition énergétique propre est le moteur dominant. Le secteur photovoltaïque est devenu le plus grand consommateur industriel d'argent au monde. Alors que les installations photovoltaïques mondiales devraient dépasser 655 GW en 2025, l'appétit du secteur pour l'argent continue de croître. Cette poussée de la demande industrielle a fondamentalement remodelé l'identité du marché de l'argent, augmentant sa part d'attribut industriel à plus de 60 % et affaiblissant son rôle traditionnel de simple suiveur de l'or.
Le secteur solaire sous forte pression
Le choc des coûts est immédiat et grave pour les fabricants d’énergie solaire. La pâte d'argent, utilisée pour former des contacts conducteurs sur les cellules solaires, a vu sa part dans les coûts totaux de production des modules monter en flèche. Il a désormais dépassé le silicium pour devenir la principale composante du coût des matières premières, représentant environ 17 % du coût total d'un module. Pour des technologies spécifiques comme les cellules TOPCon, la pâte d'argent peut représenter plus de 30 % du coût total de fabrication.
Cette pression insoutenable sur les coûts pousse une industrie déjà tendue vers un point de rupture. Les analystes préviennent que si le prix de l’argent atteignait environ 134 dollars l’once, le bénéfice d’exploitation de l’industrie mondiale de fabrication de panneaux solaires pourrait tomber à zéro.
En raison de cette situation, bon nombre des plus grands fabricants du secteur photovoltaïque ont pris des mesures pour atténuer cet effet, notamment en réduisant le volume de production et en augmentant les prix des modules au cours des dernières semaines. La majorité des grands fabricants, tels que LONGi Green Energy et JA Solar, ont récemment annoncé des augmentations de prix pour leurs modules et ont réduit leur production. On s'attend à ce que de nombreux autres fabricants communiquent bientôt avec leurs clients sur des augmentations potentielles des prix des modules comprises entre 0,02 et 0,04 yuan par watt.
Réponse de l’industrie : hausses de prix et pivot technologique
Confronté à ce qu'un observateur de l'industrie a qualifié de « tournant décisif en matière de coûts et de technologie », le secteur photovoltaïque réagit sur deux fronts : tenter de répercuter les coûts et rechercher de manière agressive des solutions technologiques.
La stratégie immédiate consiste à augmenter les prix des produits. Cependant, le succès est incertain en raison de la destruction potentielle de la demande et de la concurrence féroce dans un secteur récemment aux prises avec une offre excédentaire.
Par conséquent, la stratégie de survie à long terme est devenue une course urgente pour réduire ou éliminer l'utilisation de l'argent. Deux principales voies technologiques connaissent un essor sans précédent :
Cuivre recouvert d'argent- (Ag/Cu) :Cette technologie "d'économie-d'argent" consiste à recouvrir des particules de cuivre d'une fine couche d'argent. Les principaux fabricants de pâte d'argent comme DK Electronic Materials rapportent que leurs pâtes à haute teneur en cuivre pour les cellules TOPCon, avec une teneur en argent d'environ 20 %, sont entrées en production de masse. Cela peut réduire la consommation effective d'argent de plus de 50 % par rapport aux pâtes standards.
Galvanoplastie du cuivre :Véritable alternative "sans argent-", cette technologie utilise la galvanoplastie pour former des grilles en cuivre pur. Des entreprises comme Aiko Solar ont pris les devants en mettant en œuvre la technologie sur une base de production à l'échelle du gigawatt-. Bien qu’il promette une réduction significative du coût de l’argent, son adoption plus large a été entravée par des coûts d’équipement initiaux plus élevés et des processus de fabrication complexes.
Perspectives du marché : un rééquilibrage forcé
Le prix record de l'argent-agit comme un catalyseur d'un rééquilibrage douloureux mais nécessaire du secteur. À court terme, les analystes prévoient de nouvelles pressions à la hausse sur les prix des modules, les prévisions suggérant que les prix des modules intégrés pourraient atteindre une fourchette de 0,88 à 0,99 yuans par watt en 2026, alors que l'industrie s'efforce de couvrir l'intégralité des coûts. Cela permettra de tester l’élasticité-prix de la demande solaire mondiale.
Les perspectives à long terme-dépend de la rapidité avec laquelle la technologie peut être adoptée. JPMorgan et d'autres institutions financières ont déclaré que si les technologies d'économie d'argent se généralisaient, la quantité d'argent que le secteur photovoltaïque utiliserait chaque année serait réduite de 50 à 60 millions d'onces négatives au cours des prochaines années. Par conséquent, cette potentielle réduction future de la demande est l’un des facteurs les plus importants qui limiteront ou inverseront la hausse spectaculaire du prix de l’argent. Actuellement, l'industrie solaire est en train de faire face à la fois à la douleur immédiate des coûts élevés des matériaux et à la transition vers une option d'argent à moindre -pour l'avenir, ce qui crée des difficultés supplémentaires pour un marché qui connaît à la fois des difficultés et une croissance.
